25-26 settembre 2012

Secondo uno Studio realizzato da INREV (European Association for Investors in Non-listed Real Estate Vehicles), l'interesse degli investitori istituzionali italiani nel settore immobiliare sembrerebbe destinato ad aumentare : dal 6,9% al 7,5%, dice l’ Associazione. La quale prevede che circa metà di tali investimenti vengano allocati indirettamente attraverso nuovi investimenti, per un valore stimato di 10,7 miliardi di euro, in fondi immobiliari non quotati.

Il sondaggio , denominato “Investor Universe Italy Survey 2012”, è il settimo di una serie di Survey commissionati da INREV per valutare le dimensioni attuali e il potenziale futuro del mercato dei fondi immobiliari istituzionali europei non quotati. Lo Studio è stato effettuato su un campione di 30 investitori, di cui sette fondazioni bancarie, nove compagnie assicurative, sette fondi pensionistici privati e sette fondi pensionistici di altro tipo, per un valore di asset complessivo pari a 232,6 miliardi di euro. Gli intervistati rappresentano il 76% dell'universo immobiliare stimato in Italia.

Lo Studio (condotto da Giacomo Morri per conto di INREV e in collaborazione con Assoimmobiliare) è stato proposto all’attenzione di una ristretta platea di operatori del real estate italiani ed esteri ( in prevalenza associati a INREV ), durante un Road Show a Roma ( 25 settembre ) e Milano., il 26. Illustrato dallo stesso Morri, è stato poi commentato da alcuni noti esponenti italiani dell’ immobiliare “ di alta gamma “, moderati da Matthias Thomas, CEO di INREV.

Dal sondaggio emerge che l'ammontare complessivo degli investimenti immobiliari si attesta intorno ai 38,5 miliardi di euro, ovvero il 6,9% dell'intero universo di investimenti del mercato italiano. «Gli investitori ritengono che l'immobiliare offra interessanti opportunità di diversificazione in un portafoglio multi-asset. Inoltre, garantisce una minore volatilità rispetto ad altre classi di asset, soprattutto in un momento di grande incertezza finanziaria». Benché gran parte degli investimenti immobiliari siano ancora gestiti in maniera diretta, il sondaggio «evidenzia un interesse crescente peril settore non quotato, dovuto essenzialmente ai vantaggi che tali fondi offrono in termini di diversificazione e accesso a competenze gestionali specializzate. Il Survey stima che «gli investimenti immobiliari indiretti ammontino a 13,2 miliardi di euro, ovvero il 34,4% dell'allocazione complessiva nel settore immobiliare. Nella maggioranza dei casi, tali investimenti vengono effettuati tramite fondi non quotati».

«L'immobiliare si sta concretizzando come una classe di asset in Italia. Gli investitori sono consapevoli dei vantaggi complessivi e, per quanto riguarda il settore non quotato, si dimostrano particolarmente interessati alla qualità della gestione dei fondi e agli asset sottostanti», ha affermato in una Nota Casper Hesp, Director Research and Information, INREV.

Il sondaggio rivela che l'universo immobiliare è dominato da compagnie assicurative ed enti pensionistici privati. «Le sole compagnie assicurative investono circa 19 miliardi di euro nel settore immobiliare, una cifra che rappresenta quasi il 50% di tutta l'attività di investimento. I fondi pensionistici preesistenti si attestano sui 4,5

miliardi di euro (11,7%) mentre gli investimenti dei fondi pensionistici privati e delle fondazioni bancarie ammontano rispettivamente a 13,8 miliardi di euro (35,8%) e 1,2 miliardi di euro (3,1%).

Sono sempre le compagnie di assicurazione a fare la parte del leone per quanto riguarda gli investimenti istituzionali nei fondi immobiliari non quotati, con il 58,8% del totale. I fondi pensionistici privati detengono il 28%, mentre i fondi pensionistici preesistenti e le fondazioni bancarie si attestano rispettivamente sul 7,3% e 5,5% . Gli investitori puntano su una vasta gamma di tipologie di fondi.

Tutti gli intervistati in occasione del sondaggio hanno affermato di aver investito in fondi "core". Il 45% degli investitori ha optato per fondi a valore aggiunto e il 27% ha investito in fondi di tipo"opportunity"».

In Italia, la percentuale di investimenti istituzionali nel settore immobiliare sul totale degli investimenti risulta superiore rispetto ad alti Paesi europei. Complessivamente, nel Regno Unito si attesta al 6,6%, in Francia al 5,7% e in Germania al 5,4%. Tuttavia, il 99,1% degli investimenti italiani si concentra sul mercato nazionale.

Secondo la Banca d'Italia - ricorda INREV in una Nota - nel 2011 i fondi immobiliari non quotati erano 303, per un valore complessivo di 39,7 miliardi di euro.