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Nuova Ricerca di Jones Lang LaSalle sugli Immobili Retail in Europa
Londra, 02 novembre 2009 – Secondo il nuovo studio di Jones Lang LaSalle, il volume degli investimenti registrato nel settore retail nel Regno Unito e in Europa Continentale* nei primi tre trimestri del 2009 è di circa €8.1 mld, poco più della metà del valore registrato lo scorso anno nello stesso periodo (€15.6 mld).
Nel Q3 2009, il volume delle transazioni in Europa Continentale è stato pari a €1.5 mld, inferiore del 25% circa rispetto al trimestre precedente, che aveva registrato transazioni per €1.9 mld. Il volume complessivo registrato nei primi tre trimestri del 2009 in Europa Continentale supera di poco i €4.5 mld, circa il 40% del volume transato nello stesso periodo del 2008 (€10.9 mld), con una dimensione media degli investimenti stabile a circa €44 mln. Nel periodo Q1-Q3 sono state concluse poco più di 100 operazioni, di cui 14 sopra i €100 milioni.
Come nel Q1, i mercati più attivi in Europa Continentale sono stati quello tedesco e quello italiano, che hanno registrato insieme il 63% del volume complessivo transato nel Q3; due dei maggiori deal sono stati conclusi nel periodo estivo in Germania da investitori nazionali: lo sviluppatore ECE ha venduto una quota del centro commerciale Thier-Gelände di Dortmund al fondo tedesco Hamburg
Trust (e investitori privati) per €225 mln, mentre Union Investment ha acquisito il centro commerciale Mercado di Amburgo da Pirelli Real Estate e Morgan Stanley Real Estate per €164 milioni. Altre operazioni più piccole sono state concluse in Olanda nel corso del Q3, con la vendita di alcuni asset secondari da parte di aziende ed istituzioni ad investitori privati, per un totale di circa €145 milioni.
Nel corso del 2009, la proporzione degli investimenti in centri commerciali di tipo classico nell’Europa Continentale ha continuato ad aumentare, guadagnando il 72% del volume totale nel Q1-Q3, rispetto al 60% nello stesso periodo del 2008. Ciò è dovuto sia alla mancanza di uno stock qualitativamente elevato di retail park sia alla scarsa disponibilità di finanziamenti per questo tipo di prodotto. Ciò ha comportato una diminuzione dei volumi di investimento in retail park nel periodo Q1-Q3 pari a circa l’80% su base annuale.
Gli investitori istituzionali e i fondi, in entrambi i casi prevalentemente tedeschi, continuano ad essere i compratori più attivi in Europa Continentale, registrando più del 40% del volume transato nel Q3. Le persistenti restrizioni nel mercato del credito continuano a rendere difficile la ricerca di opportunità interessanti per i compratori che operano con leva finanziaria.
Jeremy Eddy, Director, Head of European Retail Capital Markets ha dichiarato: “La diminuzione dei volumi nel terzo trimestre va in senso opposto rispetto al miglioramento del sentiment degli investitori riscontrato nello stesso periodo. Le poche operazioni concluse tra Luglio e Settembre riflettono la difficoltà ad iniziarne di nuove nella prima metà dell’anno. Ci aspettiamo un incremento dei closing nell’ultimo trimestre e stimiamo un totale di circa €7-8 mld per il 2009 in Europa Continentale”.
Nel Regno Unito sono stati transati complessivamente €3.6 mld in 75 operazioni nel corso dei primi tre trimestri del 2009 (€1.1 mld nel terzo trimestre), rispetto ai €4.7 mld in 76 operazioni nello stesso periodo del 2008, con una dimensione media degli investimenti stabile.
Adrian Peachey, Director, Head of UK Retail Capital Markets ha commentato: “Il terzo trimestre ha visto un crescente interesse per il settore retail nel Regno Unito da parte di investitori nazionali ed internazionali ma una sostanziale carenza di prodotto di qualità sul quale investire, con molte potenziali vendite ritirate dal mercato da venditori esitanti. Ciò ha comportato un aumento dei prezzi in particolar modo per lo stock difensivo, che in molti casi continua a non subire le diffuse implicazioni causate dal declino delle locazioni e dalla mancanza di tenant registrati negli immobili secondari. Gli equity buyer dominano, mentre il nuovo credito risulta più facilmente disponibile (anche se con cautela) rispetto ai 12 mesi precedenti”.
* Questa ricerca prende in esame tutte le vendite di centri commerciali, retail park e factory outlet centre registrate nel Regno Unito e in Europa Continentale. La nostra analisi non include le high street ed ogni operazione di investimento con valore inferiore ai €5 milioni. La nostra analisi del segmento “Europa Continentale” non include i mercati UK & Irlanda.» (CS della Società)
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